利润驱动下，2024年蛋鸡补栏量大幅增长。从目前供应端来看，前期补栏鸡苗现阶段已进入开产高峰期，在产蛋鸡存栏量延续抬升。据我的农产品网最新数据显示，1月全国在产蛋鸡存栏量约为12.23亿只，环比增幅1.16%，同比增幅4.44%，再创近年新高。根据前期鸡苗补栏数据以及存栏量推算，预计2025年上半年整体新开产蛋鸡数量仍略高于待淘老鸡数量，整体供应趋向宽松。年后需求端则表现一般，产区去库压力较大，部分地区已跌破3元大关，期现基差高位下探，由正转负。开学季的备货行情支撑力度有限，蛋价延续偏弱震荡。期货主力JD2505合约增仓下挫，市场对淡季合约的价格悲观预期尽显，盘面反弹乏力，单边建议反弹偏空操作为主，05合约压力位参考3400，期权方面，虚值看涨期权卖单可继续持有。

　　据我的农产品网数据显示，截止2月21日，鸡蛋主产区均价3.16元/斤，低价区报2.96元/斤。蛋鸡存栏高位运行，新开产蛋鸡数量不断增加，供应端趋向宽松，产区去库压力较大，春节过后市场需求清淡，全国各地走货偏缓，鸡蛋现货价格承压下探，部分地区已跌破3元大关，期现基差高位下探，由正转负。期货方面，JD2502、JD2503合约春节过后均跌破3000关口，主力JD2505合约亦是增仓下挫，市场对淡季合约的价格悲观预期尽显，盘面反弹乏力，单边建议反弹偏空操作为主。

　　据我的农产品网最新数据显示，1月全国在产蛋鸡存栏量约为12.23亿只，环比增幅1.16%，同比增幅4.44%，再创近年新高。2月新开产蛋鸡多为2024年10月前后补栏的鸡苗，按照养殖周期推算，10月补栏鸡苗开产时间大概在2025年春节后淡季，养殖端补栏情绪相对谨慎。据Mysteel数据显示，2024年10月代表企业鸡苗销量为4115万羽，环比减少91万羽，降幅2.16%。但是2014年10月蛋价走势偏强，迭加产蛋率及蛋重回升，养殖利润可观，当期鸡苗销量虽有小幅下降，但降幅低于预期。另一方面，2月处于春节过渡期，多数屠宰企业停工休市，市场整体收购量不大，2月淘汰鸡出栏量大概率减少。从而推算出2月新开产蛋鸡数量或大于老鸡实际淘汰量，2月在产蛋鸡存栏量存增加预期，蛋价将承压运行。

　　利润驱动下，2024年蛋鸡补栏量同比大幅增长。鸡苗补栏数据可反映未来5个月左右的蛋鸡的生产供应能力。从鸡苗价格走势图可见，鸡苗的价格从2024年7月下旬走强，按照养殖周期推算，2025年1月起新开产小鸡将逐月大幅增长，故2025年上半年蛋价承压。根据最新的鸡苗销量数据可见，年前养殖端补栏积极性尚可，春节过后蛋价大幅下挫，养殖端观望情绪渐增。但当前亏损周期尚短，加之今年宏观氛围向好，市场对经济复苏信心较强，产业资金亦相对宽裕，强制换羽高峰期将其，短期或难以推动产业“去产能”，预计上半年鸡蛋盘面或呈偏弱震荡运行态势。目前为春季常规补栏为主，部分大型种鸡场排单至5月份，二季度需重点关注鸡苗的销量以及现货价格走势，利润仍是养殖行业最大的驱动力。

　　本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。